Retour sur la crise du système bancaire et le sauvetage de la Hypo real estate

Tandis que la chancelière défendait à la réunion du G4 à Paris samedi la priorité de solutions « nationales » à la crise bancaire, les banquiers allemands remettaient en cause à Berlin le projet de sauvetage de 35 milliards d'euros négocié pour empêcher la faillite de la banque immobilière Hypo Real Estate. L'établissement « lutte » pour son existence même, assurait dés le 4 octobre au soir son porte parole Hans Obermeier. « Il faut trouver une solution avant lundi matin et l'ouverture des bourses asiatiques », soulignaient au même moment les milieux financiers à Francfort. Faute de quoi la faillite de l'Hypo Real Estate ferait effet boule de neige sur les marchés et pourrait déclencher la panique en Allemagne, où le système bancaire se retrouverait au centre de l'ouragan.

Les autorités bancaires, les ministères concernés et la chancellerie tenaient donc à nouveau dimanche matin, le 5 octobre, et jusqu'au milieu de la nuit un « sommet de crise ». Ambiance! Le ministre des finances, le social démocrate Peer Steinbrück, avouait avoir appris la décision des banquiers de remettre en cause le plan de sauvetage garanti qu'il avait négocié avec eux, par le communiqué de presse de l'HRE! Il n'en avait été informé ni par le consortium bancaire avec lequel il avait été négocié, ni par l'Hypo Real Estate. Ambiance!
Comment expliquer un tel manque de communication?

Les responsables du consortium sous la houlette de la Deutsche Bank et de son président, le banquier suisse Josef Ackerman, avaient mis à profit le début du week-end, vendredi et samedi, pour faire le point précis de l'endettement de la HRE en épluchant de près les livres de compte de la banque -une préoccupation qui souligne au passage avec quel dilettantisme les engagements précédents avaient été pris. Les experts de la Deutsche Bank prenaient en charge en fait les vérifications qu'auraient du effectuer le ministère et les autorités bancaires avant de donner leur feu vert. Ils constataient alors que les besoins financiers de la banque -pour couvrir les prêts déjà accordés- allaient bien au delà de 35 milliards d'euros, la somme avancée par la direction de la banque. Ses besoins s'élèveraient en fait à 50 milliards d'euros d'ici à la fin de l'année, constatèrent les experts. Voire 100 milliards pour 2009. Un montant colossal!

Précisons qu'il s'agit ici de sommes que la banque HRE et sa filiale Depfa doivent emprunter sur les marchés financiers pour couvrir les crédits à long termes accordés à des emprunteurs fiables. La banque travaille essentiellement avec les collectivités publiques, les états, pour financer des travaux d'aménagement, d'équipement. Mais les banques qui s'étaient engagées dans la semaine à soutenir l'HRE, confrontées elles même à leurs propres problèmes de financement sur un marché inter-bancaire paralysé, décidaient finalement samedi après avoir mis à jour la situation exacte de l'HRE de jeter l'éponge.

D'autant que d'autres établissements, pourraient avoir des besoins financiers similaires identiques à ceux de l'HRE dans les semaines et les mois qui viennent. Les estimations qui circulent actuellement dans la branche bancaire tournent autour de deux cent milliards pour l'ensemble des établissements « fragilisés » par la crise. Dans une telle situation, seul l'état a les moyens de faire face concluait-on à Francfort.
Le chef de la Deutsche Bank, Josef Ackerman, avancait déjà de son côté la semaine dernière l'idée d'un plan de garantie européen pour le système bancaire de l'Union. Et bien qu'Angela Merkel ait chassé cette proposition par la porte de la réunion du G4 qui se tenait à l'Élysée, elle l'a retrouvait à son retour à Berlin samedi soir, revenue par la fenêtre de Francfort.

La négociation de dimanche pour « sauver » la HRE relevait donc du bras de fer entre les pouvoirs publics, le ministre des finances, la chancellerie et les banques. Pour reprendre l'initiative, Angela Merkel assurait dans l'après midi que la Hypo Real Estate « serait sauvée » et que l'état garantirait dorénavant l'intégralité des dépôts bancaires des particuliers -la garantie est limitée à 20000 euros actuellement. Une mesure destinée à rétablir la confiance. Une garantie « astronomique », qui s'élèverait à plus de 1000 milliards d'euros et dont les conditions restent aujourd'hui plus ou moins brumeuses selon certains spécialistes. La chancelière invitait enfin les grandes banques à s'investir à nouveau dans le plan de sauvetage de la banque de Münich. Le ministre des finances estimait de son côté que les banquiers faisaient le chantage aux pouvoir publics pour faire « monter » la participation de l'état, du Bund au plan de sauvetage.

L'annonce d'un nouvel accord tombait finalement peu avant minuit, l'heure limite afin de ne pas laisser la crise sans solution à l'ouverture des bourses asiatiques. Le prêt original de 35 milliards d'euros -26,5 garantis par l'état et 8,5 par les banques- cautionné par les biens de la HRE était complété d'un nouveau prêt de 15 milliards d'euros qui serait financé à 60% par les banques jusqu'à 14 milliards, à 100% par l'état au delà. Un accord qui laisse semble-t-il place à des interprétations divergentes et laisse ouverte la question des besoins éventuels de la banque au delà. Selon le Financial Times, n'était pas encore paraphé lundi soir.

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