Revue de la presse allemande

La crise des marchés financiers un "11 septembre" économique. Le gouvernement allemand insiste pour que le plan de sauvetage des banques américaines d'un montant de 700 milliards de dollars soit adopté au plus tard cette semaine a déclaré Angela Merkel, au sortir d'une réunion du groupe parlementaire CDU/CSU. C'est une condition indispensable au rétablissement de la confiance sur les marchés financiers, selon la chancelière, rapporte le Handelsblatt.
Le rétablissement de la confiance est également la raison pour laquelle l'état allemand vient de garantir un crédit de 35 milliards d'euros à l'établissement de financement immobilier Hypo Real Estate, incapable de répondre à ses engagements. "L'avenir de l'HRE est ainsi assuré", souligne Axel Weber, le président de la banque fédérale allemande, la Bundesbank. Le ministre des finances Peer Steinbrück et le directeur de la Bundesbank ont informé les groupes parlementaires des partis représentés au parlement à Berlin, de la constitution de ce prêt d'urgence. 26,5 milliards d'euros proviendront des caisses de l'état et le reste serait financé par un consortium bancaire, note le Frankfurter Allgemeine Zeitung. Un montage négocié au cours de conférences téléphoniques à répétition ce week-end entre la chancelière, le ministre des finances, le chef de la Bundesbank et la Banque centrale européenne notamment. La commission européenne n'a été ni consultée, ni informée soulignait par contre dés lundi la commissaire à la concurrence Neely Kroes, commente le Financial Times Allemagne.
"Il n'y a pas que les Américains qui font de plus en plus appel aux contribuables pour payer les fautes des banquiers", souligne le quotidien économique. La ligne de crédit consentie à Hypo Real Estate est, selon son président Georg Funke, une "innovation opportune qui va permettre à son établissement de faire face aux disfonctionnements actuels des marchés". Mais en fait, faire payer à l'état ses propres erreurs n'a rien très nouveau, note le Financial Times. "On se passerait bien de telles innovations". On peut se demander par ailleurs quand les marchés financiers disfonctionnent réellement, s'interroge le quotidien financier. l'HRE qui avait racheté en 2007 (trop cher!) la banque Depfa aurait alors commis l'erreur qui lui a été fatale, selon le Handelsblatt. L'HRE disposerait de peu de liquide et de capital propre et détiendrait avant tout des actifs dont la valeur serait estimée à 42 milliards. Ils auraient pu être vendus en partie au moins pour couvrir ses besoins financiers. Mais cette hypothèse n'a pas été retenue.
Le sauvetage de la banque HRE pourrait mettre en danger l'équilibre budgétaire de l'état allemand, note le Financial Times Allemagne. Les conséquences pourraient être douloureuses pour les finances publiques, reconnaît-on y compris au ministère des finances. Les 26,5 milliards d'euros qui sont garantis par l'état, le Bund, correspondent environ à un dixième du budget de la fédération! Le déficit budgétaire approchait de zéro en 2007. Il devrait remonter maintenant d'au moins un point du PNB. Le gouvernement fédéral ne pourrait donc plus atteindre l'objectif de l'équilibre budgétaire à l'horizon 2011.
Mais tout attentisme aurait eu des conséquences encore plus graves, voire même incalculables, selon le porte parole du gouvernement. Les autorités allemandes, dont la chancelière, qui se sont penchées sur le dossier pendant le week-end, ont donc décidé de faire le pas après avoir envisagé toutes les recours possibles. Rappelons par ailleurs que la banque de la fédération, la KfW, a déjà déboursé 9 milliards d'euros pour sauver l'IKB, la banque régionale de Düsseldorf.
La Deutsche Bank, la Commerzbank, font partie du consortium bancaire qui participe au sauvetage d'HRE. On note par ailleurs que la BayernLB, la banque régionale bavaroise s'y est jointe. Elle serait elle même en difficulté et nécessiterait un apport financier important de l'ordre du milliard d'euros.
L'opposition au Bundestag critique la précipitation avec laquelle ces mesure sont été prises. Pour les Verts, le parlement devrait contrôler le plan de sauvetage de l'Hypo Real Estate. Le chef des libéraux, Guido Westerwelle, s'étonne lui que la crise de l'HRE ait été seulement révélée au lendemain du vote en Bavières. Le gouvernement régional de la CSU, et Erwin Huber, ministre des finances, avaient en effet déjà été mis en cause dans la gestion de la banque du Land.